近期，主产区化工煤市场偏强运行，下游采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤到厂价环比上周涨20-60元/吨，无烟块煤到厂价环比上周涨30-50元/吨。尿素市场在供应逐步提升叠加工厂国庆节前有收单需求，整体涨势放缓，主流价格暂稳运行，企业利润区间略有收窄。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面。随着前期检修装置陆续恢复，行业日产不断增加。据了解，截止9月20日，尿素行业日产16.65万吨，较去年同期增加1.17万吨；今日开工率78.15%，较去年同期回升8.83%。
成本方面，气化烟煤价格偏强运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，陕蒙主产区多数煤矿正常生产销售，个别煤矿因安全检查、设备检修等原因暂停产销，整体供应水平小幅收缩；受港口煤价持续挺涨带动产地需求不断释放，煤矿拉运车辆增多，多数矿区即产即销无库存压力，价格持续探涨，单次幅度以10-20元/吨为主；终端电厂随着气温回落，日耗下行，耗煤量有所下降，电厂采购积极性相对较弱，目前整体库存状态尚可，大部分保持中高位水平。短期来看，煤价或将延续稳中上行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为1010元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1610-1795元/吨不等，利润800-920元/吨不等。
无烟煤价格整体上行调整。固定床企业原料用煤以无烟煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期主产区无烟煤矿多保安全生产，坑口产量下滑，且短期内或难有明显增长，供应整体偏紧，矿方出库压力不大，挺价意愿偏强；下游尿素固定床企业装置均正常运行，用煤需求基本稳定，采购多以刚需为主，对原料煤价格接受度尚可，库存维持中低位。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1372元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1950-2210元/吨不等，利润400-500元/吨不等。
需求方面，农业目前正处秋季肥收尾阶段，下游复合肥工厂拿货有所减弱，多数根据当前价格适量补单，对于行情支撑有限，加之临近国庆假期，部分工厂多开始低价收单，下游谨慎观望，市场交投氛围有所转弱，价格或仍有松动预期。
综上，随着前期检修装置陆续恢复叠加新增产能释放，尿素日产存增加预期；需求端刚需谨慎采购为主，整体需求支撑有限；成本端气化烟煤及无烟块煤价格均稳中偏强运行，但目前尿素行业利润尚可，工厂成本压力较小。短期来看，化工煤价格或将延续震荡偏强运行。
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