供应矛盾在逐渐升级，据不完全统计，截止目前，下半年山西发生矿难煤矿13起，合计炼焦煤产能1670万吨。当下部分地区仍有重大煤矿事故发生，区域性减量后期或有进一步体现，节后市场会有怎样的变动，我们进一步看下往年价格以及供需数据变化。
（1）价格韧性较强 趋势性行情持续
当下炼焦煤市场价格偏强运行，下半年市场持续性拉涨，各煤种已涨200-600元不等，煤价中枢高于年平均水平，从价格本身来看，连续性价格拉涨，高价煤的买货市场或显乏力，下游焦钢对于虚高煤接受意愿度低，节前下游补库周期维持时间较长，多数焦企库存逐渐提升，后期大幅补库的预期暂不明显，随着原料煤价格走高，焦企利润收缩明显，或以调整库存结构为主。从往年价格表现数据来看，节后市场仍有趋势性涨价行情，整体波动幅度较小，在供需韧性的加持下，节后短期价格表现易涨难跌，随着后期买货行为减少，价格拐点逐渐显现。
（2）供需环节变动暂不明显 补库节奏逐渐收缓
节前阶段性供应矛盾仍较为突出，产地端供应端随着事故频出，减量明显。库存偏低的背景下，上游端价格主导权较强。后期博弈的点在于国庆节后需求端的变化情况，以及供应恢复的速度和需求减量的对比。随着各地煤矿事故的发酵以及通报，产地端节后开工市场恢复幅度以及恢复弹性较小，而需求随有价格重心上移，主动减产预期增大。根据往年节后焦化日均产量看，需求端的主线仍以下行为主，国庆后期市场库存流通或有放缓趋势。
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