26日港口炼焦煤市场震荡运行。今日部分钢厂第二轮提涨落地，此前因钢材需求低迷，焦煤期货飘绿，第二轮提涨陷入拉扯，港口市场情绪稍有降温，对节后市场判断模糊，成交价小幅下调。多数贸易商认为节后市场到达高位企稳后或有理智回调可能，市场投机者偏谨慎。原因分析如下：
一、节前港口可售货源相对稀少
截止26日，北方港口炼焦煤库存环比上涨22.08万吨，另有预通关船只约4船，粗略测算为20万吨。而港口Elga因洗煤厂拉运问题及前期订单兑现，港口可售资源约有3-5万吨，GJ港口现货约有2万吨，K10约有4万吨高成本货源，今年成交吨数屈指可数。因货源稀少支撑，此类煤种价格节前稳中偏强运行。
二、、产地供应尚未恢复 港口煤种性价比优势仍存
据国家矿山安全监察局报道，9月24日贵州省六盘水市盘江精煤股份有限公司山脚树煤矿发生一起安全事故致16人遇难。该矿属盘州国有大矿，核定产能为310万吨/年，主产1/3焦煤（主焦偏肥资源），属于正常在产煤矿。据了解，该区域流向主要为云南、四川、重庆及两广一带，受此事件影响，西南区域精煤供应将在原本紧张的局面上进一步收缩，故该区域需求将进一步转向山西、山东及河南等地，而受此前山西及陕西、乌海地区事故及安检影响，整体供应尚未恢复至正常水平，此举将进一步助推炼焦煤价格。而港口炼焦煤价格与产地息息相关，港口价格易涨难跌。
三、俄煤增税后成本转嫁方向不明
俄煤于国内市场意义在于降本增效，而据俄罗斯政府相关网站发布消息称，决定从2023年10月1日起到2024年年底，对多种商品实施弹性出口关税，关税税率与卢布汇率挂钩，对于绝大多数种类商品出口关税税率为4%至7%。若俄央行卢布汇率不高于1美元兑80卢布时，部分商品出口关税将为零。以当前Mysteel俄罗斯炼焦煤K4远期现货价格为例，报盘CFR204美金/吨，粗略折算其FOB194美金/吨，按税率7%测算，出口费用将在原来基础上增加13.58美金/吨。此举对于当前看涨国内焦煤的贸易商而言，持续前期进口量有待考量，如继续保持前期进口节奏，在港口报价与矿山美金报盘折算价持平情况下，将要挤压矿山利润或分摊给下游接货商，而当前转嫁方向尚不明朗，贸易商接货风险加码。
四、强预期与弱现实差距明显
9月21日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.47%，环比上周增加0.40个百分点，同比去年增加1.66个百分点；日均铁水产量248.85万吨，环比增加1.01万吨，同比增加8.81万吨。铁水高位情况下，“金九”预期兑现艰难，钢材成交情况及钢厂利润纷纷伪证“银十”兑现难度。焦炭第二轮提涨落地，钢厂再度让利，自身亏损较难承受高价煤，10月或将自主实施粗钢压减以缓解自身压力。
综上所述，港口部分缺货煤种短期价格或仍将稳中偏强运行，增税后转嫁方向不明情况及节后钢材是否会延续9月弱现实情况，仍将给到港口煤种降价风险，故短期港口炼焦煤市场稳中偏强，节后市场伴随降价风险。
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