概述：9月吕梁地区炼焦煤价格一路上涨，到下旬价格至全月最高点。纵观全月，上旬和下旬上涨幅度较大，中旬价格偏稳，整体趋势以涨为主。影响本月价格持续上涨因素有两点：一、煤矿事故频发，二、节假日补库需求。统计到9月期间山西地区接连发生5起事故，其中吕梁地区2起，长治、忻州、临汾各1起，外加8月古交，晋中事故煤矿仍处于停产状态，9月炼焦煤整体供应较为紧张。且因近期煤矿事故频发，相关部门也抓紧安全监督，实地监察，也进一步影响到整体的产量。其次就是节假日临近，焦钢企业的补库需求。中秋国庆假期共计8天，期间焦钢企业计划将炼焦煤库存增至15-20天，故中旬开始，下游企业采购量陆续加大，进而推动价格进一步上涨。除这两个原因外，全月铁水持续高位，9月20号和27号焦炭进行了两次涨价，下游需求稳定，也对炼焦煤价格有一定支撑。展望10月炼焦煤市场，产地端停产煤矿将陆续复产，产量逐步回升，供应紧俏的局面将有所缓解，9月底钢厂减产动作会延续到10月初，下游对原料煤的需求或减少，预计10月中上旬价格继续上涨难度较大，个别高价煤种或有下降风险。
一、主流煤种价格
9月炼焦煤价格整体偏强运行，全月主流煤种高低价差在37-370元/吨，价格上涨幅度较大。目前区域内低硫主焦执行价格2000-2350元/吨；中硫主焦执行价格1861-2165元/吨；高硫主焦执行价格1800-2050元/吨。全月中骨架煤种价格波动幅度较大，价格韧性较强。
二、竞拍价格
9月吕梁炼焦煤线上竞拍成交较好，参与竞拍人数较多，且竞拍情绪积极，最终成交结果均有上涨。据统计，本月线上挂牌174.5万吨，较上月增了17.5万吨，成交170万吨，成交率达97%，较上月上涨15%。本月参与挂牌的煤种主要以主焦煤、瘦煤、肥煤、焦原煤和1/3焦煤为主，吕梁地区作为山西焦煤主产地，线上挂拍煤种种类较多，主焦煤占比达45%，瘦煤占比28%，焦原煤占比8%。竞拍流拍率波动较大，本月市场竞拍以涨为主，上涨幅度较大。
三、炼焦煤供应及库存
9月吕梁地区新发生事故煤矿2座，复产1座，长期停产1座，另还有因集团纠纷生产不正常煤矿7座，目前统计到停产煤矿8座，9月吕梁地区炼焦煤产量较为紧俏。 统计到21座煤矿产量和库存数据，产量逐步恢复，中下旬库存持续低位。
四、炼焦煤需求
据Mysteel统计到9月22日全国独立焦化企业炼焦煤库存933.67万吨，周环比上涨22.99万吨，月环比库存涨了41.66万吨，炼焦煤可用天数9.96天左右，月环比上涨0.46天。临近节假日，下游焦化企业均有补库需求，炼焦煤库存和可用天数均有上涨。
据Mysteel统计9月27日调研本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2789元/吨，平均钢坯含税成本3618元/吨，周环比上调56元/吨，与9月27日当前普方坯出厂价格3470元/吨相比，钢厂平均亏损148元/吨，周环比增加156元/吨。
五、市场展望
综合以上分析，笔者认为吕梁炼焦煤市场10月全月价格震荡运行，中上旬会延续9月底价格高位运行，个别高价煤种有降价可能，下旬价格还看下游需求，若钢材数据表现积极，炼焦煤价格将继续小幅上涨，反之将会有降价风险。供应上，假期之后，停产减产煤矿将陆续复产，焦煤供应量回升，外加进口蒙煤通关仍居高位，炼焦煤整体供应逐步宽松。预计10月宏观政策还将继续加码，但政策利好反映到市场仅是一时，最终还得看焦钢对原料煤的实际需求，在粗钢减产政策的影响下，后期市场多有减产预期，可能对高价煤种接受度降低，且炼焦煤的价格不断上涨，钢厂盈利状况不断恶化，也不排除后期有提降可能，短期内价格上涨空间较小，预计10月炼焦煤市场震荡运行。
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