一、本周矿山回顾
本周产地价格整体下行，总体略低于10月7日水平，节后价格增量基本回吐完毕。据Mysteel动力煤调研团队统计，本周样本矿点提涨矿36家，提降矿128家。462家矿山出矿平均价格环比上周降18元/吨。分时段看，周一降幅最大，全国平均普降10元/吨，随后降幅收缩，周五已有持稳反弹态势，陕西地区本周五挺价意愿强烈，环比周四平均增4.6元/吨。
供给端方面，本周总日产有小幅下降，搬家倒面是主要停产原因，还有部分煤矿前期生产力度较大，当下已经完成年度生产任务，本年度基本退出在产序列。具体看，本周10家煤矿停产，其中蒙古6家、陕西4家。复产煤矿仅陕西1家。本周动力煤矿山产能利用率92.2%，环比上周降0.8个百分点。
库存方面，产地库存环比上周微降1个百分点。从铁路发运情况看，截至上周末，全国产地煤炭周度发运量环比九月增300万吨，具体体现为港口、电厂端持续增库。随着供暖区域的陆续南移，建筑开工强度或将逐步走弱，水泥、钢材等补库力度或将持续放缓。
二、矿山利润
整体看，本周仅新疆地区利润环比上周有所增加。高卡煤经历前期连涨的阶段后，近期价格回落较大。虽然水泥熟料开工率较上周环比升10.67%，但对高卡煤支撑力度并不强，其他煤化工行业陆续有阶段性停产计划，高卡煤需求或进一步承压。
见表1，分矿山区域来看，全国产地利润整体下行。
陕西地区因高卡煤相对遇冷，表现最差。新疆地区本周价格走势再度和其他地区迥异，从需求的角度来说，首先，新疆已经进入供暖季，当地已经进入迎峰度冬时期，煤矿拉运情况良好，本周新疆日产也有所增加。其次，前期陕甘宁等地煤价上涨幅度较大，导致新疆低价煤优势明显，疆外需求转向疆内，此外部分沿海地区电厂也赶赴新疆商讨采购合作意向。因此，疆煤价格近期持续上行，利润环比继续增加。
见表2，分矿山规模来看，各类型规模矿山总体利润整体下行，小型矿山上周利润表现最好，本周回调力度最大。
见表3，分开采方式来看，露天和井工矿山利润本周同降。露天矿降幅显著低于井工矿，一方面是因为前期露天矿利润改善程度不及井工矿，价格优势相对显著，矿方有挺价意愿。另一方面，建筑开工强度在逐步走弱，非电行业补库力度或将持续放缓，对煤价支撑力度持续走弱。
见表4，分热值来看，随着10月15号开始全国各地供暖季陆续到来，低卡煤需求逐渐回暖，本周利润下行幅度相对较低，高卡煤相对遇冷，不过本周五矿方挺价意愿强烈，价格有所回暖。
三、下周展望
从统计局数据来看，9月日均原煤产量回升至1300万吨的水平，是今年的次高产量，正如9月Mysteel动力煤调研结论，煤矿安全生产检查工作对市场的影响，更多是在情绪层面，煤矿产量受到的影响相对有限，煤矿生产保供主基调不变。
本周因煤矿搬家倒面，全国产量有小幅减少。但新疆地区因进入供暖季，日产却大幅增加。新疆地区预计在价格拉动下，下周仍有适当产量继续释放。而在 “淡储旺耗”的采购策略下，内陆电厂补库节奏会适当放快，推动产地保持稳产节奏，预计下周供给有小幅增量。
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