近期，主产区化工煤市场稳中偏弱运行，下游采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤到厂价环比上周降20-40元/吨，无烟块煤到厂价多数较上周持平，个别环比上周降50元/吨。尿素市场在供应相对宽松下，本周价格持续下行，企业利润区间仍较为可观。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面。检修复产装置交替，日产小幅波动，行业整体产量维持高位。据了解，截止10月20日，尿素行业日产17.47万吨，较去年同期增加2.5万吨。
成本方面，气化烟煤价格下行调整。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。今日，陕蒙主产区多数煤矿正常生产销售，整体供应水平基本稳定；受大集团外购价及港口价格下行影响，站台及贸易商多持观望态度，采购积极性降低，坑口排队车辆减少，煤矿根据实际销售情况下调煤价，幅度在10-30元/吨；终端电厂日耗整体低位运行，多数电厂存煤量较为可观，供暖季部分电厂备煤需求有所释放，但整体采购量有限；化工等非电客户多维持刚需采购为主。短期来看，煤价或将小幅震荡下行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为1103元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1850-2000元/吨不等，利润435-550元/吨不等。
无烟煤价格弱稳运行。固定床企业原料用煤以无烟煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期主产区无烟煤矿多维持正常生产，煤矿拉运车辆较少，出货缓慢，库存有一定积累，为刺激拉运个别煤矿下调起拍价，但整体交投氛围仍较冷清，市场活跃度不高，线上流拍较多；贸易商出货受阻，采购意愿较低，仍以消化库存为主；下游尿素企业用煤需求基本稳定，采购多以刚需为主，库存维持中低位。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1425元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约2100-2350元/吨不等，利润50-150元/吨不等。
需求方面，复合肥开工率继续下降，东北区域当前正处于原料备货期，尚未完全开工，其他工业需求按需采购居多，农需支撑有限，目前市场僵持观望气氛浓厚，业者拿货意愿降低，企业报价多数维持稳定、个别小幅松动，短期尿素市场价格预计小幅下行。
综上，随着新增产能释放，尿素日产处于高位；需求端刚需谨慎采购为主，整体需求支撑较弱；成本端气化烟煤及无烟块煤价格均稳中偏弱行，目前尿素行业利润仍较可观。短期来看，化工煤价格或将窄幅震荡运行。
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