本周以来，港口海运焦煤现货市场成交价格呈偏弱运行。终端焦钢企业博弈暗流涌动，钢厂建材成交量与上周基本持平，吨钢利润亏损仍未明显修复，亏损区间仍在250元/吨左右，焦化利润空间仍旧狭窄，而随着焦化产能逐步淘汰，焦炭供应逐渐偏紧，焦钢之间利润博弈烈度上升，同时对港口原料焦煤的采购需求转弱。贸易商方面，受近期盘面上扬刺激影响，分煤价暂时弱稳，贸易之间倒手贸易现象增加，出货议价弹性增加。现海运焦煤现货日环比价格涨跌互现10元/吨，周环比价格整体下降至10-30元/吨，月环比价格整体下跌10-80元/吨，个别煤种月环比仍上涨30元/吨。外盘方面，澳洲远期焦煤市场供应仍然紧张，印度市场正处于休假期，除印度以外市场的购买兴趣进一步增强，刺激国际需求回升，澳煤远期现货价格周环比上涨9.5-11.5美金/吨，俄煤到我国整体增量，受国内煤价弱势下跌，远期现货价格周环比下降2-10.7美金/吨，以下从供需，价格等因素进行分析梳理。
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本周俄罗斯炼焦煤现货价格概况 |
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煤种 |
2023/10/25 |
2023/10/26 |
日环比 |
2023/10/19 |
周环比 |
2023/9/26 |
月环比 |
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K4 |
1880 |
1880 |
0 |
1890 |
-10 |
1890 |
-10 |
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GJ |
1600 |
1600 |
0 |
1620 |
-20 |
1620 |
-20 |
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Elga |
1590 |
1580 |
-10 |
1610 |
-30 |
1660 |
-80 |
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伊娜琳 |
1630 |
1640 |
+10 |
1640 |
0 |
1710 |
-70 |
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K10 |
1800 |
1800 |
0 |
1800 |
0 |
1770 |
+30 |
首先，产地方面，个别焦煤煤矿受井下构造、检查、检修等多重因素影响，供应暂是无法恢复，分区域煤矿事故仍发，安全检查态势仍维持严格态势，煤矿库存现阶段仍处于中低位水平，山西炼焦煤日产四季度确定增量10万吨左右；远期资源方面，澳洲远期炼焦煤供给紧张，国际终端市场采购原料焦煤，除印度以外，积极性有所回升，对国际煤价上涨走势形成一定支撑，而国内终端因国内外焦煤价格倒挂接货积极性并不高，港口市场可贸易澳煤资源稀少，仍然以钢厂长协接货为主。俄罗斯个别主流矿山本月以来放量一般，而受国内炼焦煤价格下行趋势影响，且国内贸易测算后利润空间狭窄，对高价煤接受度有限，远期成交价格呈现弱势运行态势。近期Elga肥煤原煤后续到货量尚可，但包含可售资源仍然较少，前期K10瘦煤招标到港，贸易环节存量出货效率较低；港口现货方面，整体以消化港口库存为主，本月后续到港资源有限，当前降库效率一般，海运炼焦煤可售现货资源主要为K4主焦煤、伊娜琳肥煤，且呈现出个别煤种可售资源相对集中的状态。
其次，本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本数据显示开工率74.70%较上期增1.69%；日均产量63.28万吨增1.13万吨；原煤库存256.61万吨增8.39万吨。本周开工率小幅提升。独立洗煤厂与煤矿坑口洗煤厂开工率表现分化。煤矿洗煤厂方面，本周煤矿继续复产，山西、陕西等地区域大矿结束检修，原煤产量提升明显，坑口洗煤厂原煤入洗量增加，开工率抬升。独立洗煤厂方面，由于市场下行，中间商市场参与热情降温，拿货积极性走低，多以去库出货为主，开工率下滑明显。港口洗煤厂方面，中间商情绪转弱，投机情绪降温，接海运焦煤趋于谨慎，结合下游订单价格，利润空间仍有待修复。终端焦钢企业方面，焦化企业（产能利用率>200万吨），及247家钢铁企业（华北地区）样本开工率数据显示，分别为82.42%和85.64%，其原料焦煤库存分别为9.69天和10.5天，钢铁企业原料焦煤库存量环比基本持平。近期终端钢厂采购原料焦煤采购力度降低，对高价焦煤的接受度下降，其利润空间亏损扩大，建材价格与销售仍不乐观，对原料焦煤的需求走弱。终端焦化方面，山西产能置换进程稳步推进，新增产能仍未及时填补空缺，焦炭供给减少，对原料焦煤需求走弱，同时，原料焦煤价格虽下行，但对其利润空间亦形成一定制约，对焦煤的市场面采购力度也较为一般。
再次，焦煤盘面短期走势较强，港口焦煤贸易商报价回升，然焦炭市场近期偏空信息增加，海运焦煤贸易商，结合固定渠道及敞口销售寻求出货机会，刺激港口海运焦煤价格走弱，后续现货成交议价弹性仍然良好，当前海运焦煤现货价格月环比整体进入下降区间，仅个别煤种仍存月环比上涨的情况；蒙5精煤价格叠加运费后，仍旧凸显港口海运焦煤的性价比优势，而对比河北地区下游洗煤厂订单价格，海运焦煤价格则相对偏高，压制市场出货效率。
最后，港口市场海运焦煤价格偏弱，主要形成消耗港口库存，后续到货补充，个别煤种资源集中的供给态势，同时终端焦钢利润空间拉扯，对原料焦煤需求转弱，洗煤厂投机采买谨慎，而盘面走势相对良好，贸易环节倒手成交情形抬头，海运焦煤价格呈现弱稳态势。后续仍需关注港口海运焦煤到港量，产地焦煤复产进度，铁水减量预期，产地焦化产能替代、终端焦钢企业焦煤实际库存，成材销售情况，双焦盘面走势等因素。
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