概述：近期，国内化工煤市场呈现稳中偏弱态势。产地安检常态化进行，供应小幅波动，坑口煤价延续下跌节奏，幅度10-50元/吨不等，终端需求无明显提升，下游刚需拉运，市场表现疲软；北方地区气温明显异常偏高，终端日耗小幅波动，目前冬储释放的需求量有限；此种背景下，化工煤市场将如何演绎？本文将从产地、港口、进口、下游等多方面进行综合分析。
部分煤矿库存积压 整体出货不畅
主产地供应维持常态，目前受终端需求有限加之港口报价持续走弱，坑口拉运车辆减少，为刺激销售下调煤价的煤矿数量增加，陕西Q5500报730-770元/吨，Q5800报820-870元/吨，Q6000报830-880元/吨，Q6100报850-890元/吨、内蒙古Q5500报720-770元/吨，Q5000报590-630元/吨，Q4500报470-500元/吨，市场整体报价维持震荡偏弱。
港口煤价延续弱势 整体交投冷清
港口市场表现冷清，最新报价5500卡950-970元/吨，Q5000卡820-840元/吨，Q4500卡700-720元/吨，价格延续阴跌走势，需求端未有明显改观，弱需影响下市场仍以观望运行为主。据Mysteel统计，截至31日环渤海港口动力煤调入11.5，调出105，锚地船只50，预到船只29，库存2504.2，环比增26.5（万吨）。
随国内市场走弱 进口煤价表现僵持
沿海电厂继续释放采购需求，贸易商出货积极性价较高，投标价再现新低；Q3800到岸含税价545元/吨，折算CFR约65.9美元/吨，与外矿报价倒挂约3-5美金/吨。在内贸市场降价下，贸易商采购外盘新货意愿降低，外矿报价下行压力增大。预计短期内在下游用户接货量有限下，进口煤市场将继续走弱。
电厂库存可用天数乐观 市场采购量级有限
当前电厂日耗变化幅度较小，在长协煤稳定供应及优势进口煤的保障，终端库存处于较高水平，没有明显补库需求，下游采购节奏较缓，对当下价格接受度不高。Mysteel统计，截止10月27日全国256家电厂样本区域存煤总计4625.2万吨，环比增124.0万吨，日耗192.5万吨，环比降3.5万吨，可用天数24.0天，环比增1.1天。
化工行业耗煤呈现下降 市场需求难有实质提升
以国内煤制甲醇企业分析来看：据Mysteel化工数据显示，截至10月24日，西北市场甲醇开工率为83%，周环比减3.44%；利润方面，据1日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为864元/吨，较上周降10-20元/吨。据悉，煤制甲醇企业单吨耗煤在2.1-2.3吨左右，以平均值2.2吨计算，其中原料煤用量在1.6吨，燃料煤0.6吨，加之其余人工水电成本500元/吨计算，每吨甲醇成本在2224元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2070元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-142元/吨。
综上所述，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价在高位水平运行；需求方面，当前气温明显偏高，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计短期化工煤市场或将维持震荡偏弱运行，后期应重点关注天气变化情况。
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