近期，主产区化工煤市场窄幅震荡运行，下游采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤到厂价环比上周降10-20元/吨，无烟块煤到厂价多数较上周持平，个别环比上周降50元/吨。尿素市场在消息面影响下，买涨不买跌情绪发酵，价格处于高位运行。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面。检修复产装置交替，日产小幅波动，行业整体产量维持高位。据了解，截止11月7日，尿素行业日产17.83万吨，较去年同期增加2.68万吨。
成本方面，气化烟煤价格窄幅震荡运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。今日，受港口价格回调和强冷空气的影响，市场情绪稍有转好，周边煤厂、贸易商对后市有较好预期，询货积极性提高，多数煤矿销售恢复常态化，坑口煤价止跌企稳，个别煤矿到矿拉运车辆增多，根据拉运情况窄幅上调煤价10-40元/吨，但基于现阶段终端补库需求暂未大量释放，仍有部分煤厂持谨慎态度；终端电厂日耗虽有提升，部分电厂备煤需求有所释放，但多数电厂存煤量较为可观，整体采购量有限；化工等非电客户多维持刚需采购为主。短期来看，煤价或将小幅震荡运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为1070元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1716-1850元/吨不等，利润680-750元/吨不等。
无烟煤价格弱稳运行。固定床企业原料用煤以无烟煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期主产区无烟煤矿多维持正常生产，在多次降价后煤矿拉运车辆略有所增加，但整体销售情况仍较一般，煤矿库存累积较多，市场看跌情绪仍较浓厚，采购积极性较弱。民用贸易商出货受阻，采购意愿较低，仍以消化库存为主；下游尿素企业因部分装置停产检修，用煤需求略有缩减，采购多以刚需为主，库存维持中低位。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1360元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1800-2000元/吨不等，利润469-500元/吨不等。
需求方面，目前国内仍处于农业用肥淡季，近期虽复合肥行业开工率将有所提升，但整体支撑有限，下游贸易商虽有阶段性备肥需求，但在价格迟迟不回落之下担忧情绪渐起，保持谨慎跟进态度，报价高位僵持，部分区域新单成交有乏力迹象，市场则在消息面影响下，氛围或将转弱。
综上，虽有部分区域装置停产减产，但随着前期检修装置的恢复，尿素日产处于高位；需求端刚需谨慎采购为主，整体需求支撑一般；成本端气化烟煤价格窄幅震荡运行，无烟块煤价格稳中偏弱运行，目前尿素行业利润仍较可观，企业暂无成本压力。短期来看，化工煤价格或将窄幅震荡运行。
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