本周以来，港口海运焦煤现货市场成交价格上涨幅度较大，终端焦钢企业博弈暗流涌动，个别主流焦企释放对焦炭提涨信号，钢厂建材价格上涨，亏损区间仍在120元/吨左右，焦化利润空间仍旧狭窄，同时对港口原料焦煤的采购节奏渐起。贸易商方面，受盘面上扬刺激，分煤种价格上涨幅度加大，贸易之间倒手贸易热度不减，成交价攀升。现海运焦煤现货日环比价格上涨10-30元/吨，周环比价格整体上涨40-100元/吨，月环比价格整体涨跌互现，个别煤种下降60元/吨。外盘方面，澳大利亚远期炼焦煤市场情绪回落，贸易商及终端采购意愿较低，多持观望态势等待价格走势明朗，国际市场亦对高价煤接受度下降，澳煤远期现货价格周环比下降22-40美金/吨，俄罗斯远期炼焦煤，因港口现货走强，对远期高价资源可接受度上升，而国内市场对部分煤种需求减量，整体远期现货价格周环比涨跌互现，以下从供需，价格等因素进行分析梳理。
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本周俄罗斯炼焦煤现货价格概况 |
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煤种 |
2023/11/8 |
2023/11/9 |
日环比 |
2023/11/2 |
周环比 |
2023/10/9 |
月环比 |
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K4 |
1960 |
1980 |
+20 |
1890 |
+90 |
1950 |
+30 |
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GJ |
1630 |
1640 |
+10 |
1600 |
+40 |
1630 |
+10 |
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Elga |
1650 |
1680 |
+30 |
1580 |
+100 |
1680 |
0 |
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伊娜琳 |
1720 |
1750 |
+30 |
1660 |
+90 |
1730 |
+20 |
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K10 |
1780 |
1780 |
0 |
1780 |
0 |
1840 |
-60 |
首先，产地方面，个别焦煤煤矿受井下构造、检查、检修等多重因素影响，供应恢复缓慢，分区域公路段修缮，原煤拉运仍然受阻，个别煤矿库存上升，整体库存仍处中低位水平；远期资源方面，澳洲远期炼焦煤供给稍有修复，国际终端市场对较高原料焦煤价格接受度下降，市场询盘价格下调，促使国际煤价下跌，而国内终端因澳煤价格倒挂接货积极性并不高，港口市场可贸易资源稀少，仍然以钢厂长协接货为主。俄罗斯个别主流矿山本月以来放量一般，而受国内炼焦煤价格上涨趋势影响，港口贸易情绪回暖，远期接货谈价空间稍有增加，国内需求强劲焦煤远期成交价上涨，同时部分焦煤因国内终端需求减退，成交价格呈现弱势运行态势。近期Elga肥煤后续到货量尚可，但包含可售资源仍然较少，K10瘦煤贸易环节存量出货效率较低；港口现货方面，整体以消化港口库存为主，本月后续到港资源为辅，当前成交热度较高，海运炼焦煤可售现货资源主要为伊娜琳肥煤、Elga肥煤，K4主焦煤现货资源相对稀少。
其次，本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本开工率为70.53%较上期降1.74%；日均产量59.73万吨降1.07万吨；原煤库存271.10万吨增11.42万吨。本周样本洗煤厂开工率下滑。减产区域主要体现在西北和西南地区：陕西子长因供电线路中断，导致当地主要煤矿短期停产，开工率出现大幅下滑。而西南贵州等地近期安全检查频繁，煤矿产能利用率下滑明显。可以看到，本周减产主要发生在坑口洗煤厂。港口洗煤厂方面，开工率有所回升，随本周行情上涨，中间商投机拿货行为增加，囤货意愿较上周明显增强。
终端焦钢企业方面，焦化企业（产能利用率>200万吨），及247家钢铁企业（华北地区）样本开工率数据显示，分别为82.74%和86.25%，其原料焦煤库存分别为9.25天和10.42天，钢铁企业原料焦煤库存量环比基本持平。近期终端钢厂，建材成交价格回升，出货利润空间修复，同时，铁水日产241.4万吨处缓慢下降态势，但仍在相对高位，对高价焦煤的接受度尚可，采购原料焦煤采购力度稍有回升，但其利润空间仍难言宽裕。终端焦化方面，吨焦利润和焦副利润处盈亏平衡点，虽原料焦煤价格持续走强，压制焦炭出货利润空间，但焦化仍需维护下游渠道的需求，依旧维持其对更加具有性价比的原料焦煤的采购。
再次，焦煤盘面近期走势强劲，海运焦煤现货整体呈现贴水态势，增强现货贸易商对后市信心，且贸易环节倒手成交空间亦增加，刺激港口海运焦煤价格走强，当前海运焦煤现货价格月环比整体形成上升趋势；个别主流焦企释放焦炭提涨信号，刺激中间投机环节拿货增加，产地、进口焦煤价格整体皆走强；产地焦煤价格涨幅大于港口，直接压缩产地配煤厂利润空间，其转向增加进口焦煤的使用比例降低生产成本。
最后，港口海运焦煤现货可售资源与整体市场所展现的阶段性需求，有一定失衡，中间投机行为增加，终端焦钢刚需采购韧性不减，叠加双焦盘面走强，从而形成价格涨幅较大的态势。后续仍需关注提涨信号落实进度、港口海运焦煤到港量、产地焦煤供给、铁水减量预期、终端焦钢企业焦煤实际库存、及利润空间修复，双焦盘面走势等因素。
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