一、本周矿山回顾
本周产地价格先跌后涨，和上周对比平均价格下跌2.8元每吨，较周一累计下跌10元/吨已有较大改善，回调7.2元/吨。据Mysteel动力煤调研团队统计，本周样本矿点提涨矿46家，提降矿108家，但整体并无比较大的跌幅，原因是涨跌矿本周多次调价，根据日度涨跌追踪数据，平均每个矿调价2.1次，市场交投活跃性已经上升。
供给端方面，本周动力煤矿山产能利用率95.8%，环比上周增0.3个百分点，平均日增2.17万吨。本周矿山增量来自于复产煤矿，复产8家煤矿，增产量为3.7万吨/天，停产6家煤矿，影响产量为1.65万吨/天。停复差2.05万吨，基本上覆盖了本周矿山增量。
库存方面，产地库存环比上周降17个百分点。上周的主要增量是陕西，本周陕西库存环比降40.3%。从反馈的信息看，上周价格惨淡，陕西部分煤矿选择主动挺价累库。本周在全国范围内以榆阳为先声，率先提涨，库存去化速度加快，接近顶仓矿在本周迅速清库，也从侧面反映出寒潮南下确实刺激了下游的煤炭需求。
二、矿山利润
整体看，本周整体利润与上周基本持平，虽然近期煤矿开始提涨，但前期受大集团采购价再次下调影响，下降力度较大，本次调研时段末期大集团采购价大幅上升，带动产地价格上行，但总体仍然有小幅下降。
见表1，分矿山区域来看，陕西煤矿上涨频率较高，且有6000卡高卡大矿复产出煤，直接带动平均价格大幅升高。山西本周增产降价，原因是部分煤矿掘进较深，出煤热值降低，某晋北煤矿热值环比上周降1100卡，出矿价格从668元/吨降至405元/吨。晋北地区因开采时间久，开发程度高，部分老井的热值变化较为频繁，对价格的影响大。且部分晋北井工矿长期亏损，未来或有陆续减产预期。不过根据测算，电厂的煤耗比在夏冬季节切换之间有显著的升高，迎峰度冬期间，供热炉可能更倾向于低卡煤，这也导致部门煤矿主动掘进较劣质煤层，提供相应热值煤炭。
见表2，分矿山规模来看，各类型规模矿山总体利润已经基本止跌，预期下周有转正预期。
见表3，分开采方式来看，露天和井工矿山利润本周同降。近期露天与井工矿利润仍然呈现交互领先下跌态势，露天矿下跌主要驱动因素是内蒙中卡大矿停产且有高卡矿主动降价。
见表4，分热值来看，本周中卡煤利润跌幅与上周基本持平，低卡煤利润继续保持较大的跌幅。
三、下周展望
动力煤产业方面，前期基于房地产和基建项目开工带来的非电需求释放，需求整体量不大，且消费高点已然兑现。今年秋季以来，全国共有794个国家气象站日最高气温突破月极大值，共66个国家气象站日最高气温突破秋季极大值。煤炭需求力度可能不及预期，且进入九月以来煤炭产能利用率一直维持高位，增长空间有限，预计下周产地供给保持当下水平。
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