一、本周矿山回顾
本周产地价格涨跌节奏和上周相反，先涨后跌，结合近两周数据看，总体还是在震荡上行。据Mysteel动力煤调研团队统计，本周样本矿点提涨矿145家，提降矿23家，和上周对比平均价格上涨9元每吨，尤其是宁夏地区，整体价格上涨幅度大。分时段看，截至周二，日均价格都保持偏强的涨势，某大型集团外购价格连续提涨，对市场情绪有较大影响，但是根据外购站台的采购信息，站台以清库为主，采购量并没有因价格增加，外购方面车皮安排量有明显减少，随后价格涨势开始松动，截至周四，整体价格已经开始下降。
供给端方面，本周动力煤矿山产能利用率95.7%，环比上周基本没有波动。主产地方面，内蒙新疆增产，陕西山西减产。本周矿山复产3家煤矿，某新疆煤矿自去年上半年停产后，经历较长的土方清理以及环保验收工作后，本周迎来复产，日产在一万吨左右，可见新疆仍是未来煤炭维持当下高产的一个重要支撑点，供给增量空间尚存。本周停产6家煤矿，主要区域集中在内蒙陕西两省，原因分别是完成年度生产计划、土方清理以及主动设备检修。
库存方面，产地库存环比上周增5.8个百分点。根据动力煤调研团队统计，当下港口、电厂、以及火运站台方面较十月都堆积了更高的库存，港口整体库存已经到达今年7月平均水平，清库压力较大，本周的安全事故可能对后续主产地生产有一定减量影响，但是结合上半年相似事件下，产业链上下高库存的背景，价格可能仍有被压制的可能。
二、矿山利润
整体看，本周整体利润受周初连续上涨推动，总体上涨2.4个百分点。但周四周五，坑口市场价格整体已经呈现维稳局面，部分煤矿根据销售情况上下窄幅调整煤价，下游观望情绪渐起。
见表1，分矿山区域来看，陕西煤矿继续维持较高涨幅，很重要的原因是部分煤矿只提供高卡煤参与市场竞拍，故涨幅较大。但近期北方水泥厂因行业自律自救需求，选择长期停窑停产100-200天不等，这部分建材煤炭需求会直接退出市场，后续高卡煤利润上涨会有一定压力。内蒙本周保持稳中有涨趋势，但外购站台涨价减量发运确实对市场价格影响较大，后续可能震荡偏弱。
见表2，分矿山规模来看，各类型规模矿山总体利润止跌回升，总体利润上升1.7至2.4个百分点不等。
见表3，分开采方式来看，露天和井工矿山利润本周同升，井工矿上涨幅度显著高于露天矿的动能来自陕西煤价上涨幅度大。
见表4，分热值来看，本周中卡煤利润已经连续两周无显著变化，低卡和高卡煤利润有较大的上下波动，近几周涨跌风格节奏切换较为频繁，天气变化并没有显著拉动用煤需求。
三、下周展望
从矿山供给端来看，部分煤矿已经提前或临近完成年度生产任务，再无明显政策指引下，将陆续停产。从政策端方面，近期并无明显影响生产端因素存在，短期停产矿也迅速恢复生产经营。
需求端方面，北方部分地区非电用煤需求即将直接退出市场，采暖供热方面，本周周初环渤海地区铁路运煤量显著下降，港口大幅累库，终端需求较差。气温方面，未来10天，据气象部门预告，全国大部地区平均气温偏高，西北地区东部、内蒙古、华北西部、东北地区大部及青藏高原等地平均气温较常年同期偏高1～3℃，用煤需求或不及往期，预计煤炭供给继续维持当下水平。
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