一、10月份进口动力煤2649万吨，环比下降12%
据海关数据显示，2023年10月份，中国进口动力煤2649万吨，环比下降12%，连续第二个月下滑，幅度继续扩大。前10个月中国进口动力煤累计2.87亿吨，同比增长70%。虽10月份进口量有一定下滑，但单看全年进口总量仍是近几年的高位。整体来看10月国内动力煤市场处于先强后弱趋势，国庆双节后部分下游释放阶段性补库需求，煤价开始情绪化上涨；而后在采购热潮退出后，叠加港口库存较高，煤价支撑力不足，从而进入下跌行情。在需求较为疲软背景下，进口贸易商拿货谨慎，进口量减量显著。
数据来源：钢联数据
二、海外煤炭供应受限，中国进口减量较为明显
整体来看，除澳大利亚进口量环比基本持平外，印尼、俄罗斯及蒙古国均有减量，下降幅度在8-24%不等。印尼方面，月中因出口系统关闭，导致无法出具驳船放行的相关文件，及RKAB煤炭出口继续受限，仍未得到有效解决，出口量继续减量。
俄罗斯方面，10月份开始对煤炭出口增收关税，意味着俄煤出口价格将水涨船高，最终这部分费用将转移至下游买家；而中国动力煤市场在库存高需求弱背景下，下游买货意愿偏低，叠加进口价格倒挂，进口量继续下降。另蒙古国方面，在国内煤走弱下，终端用户采购兴趣不佳，及对后市走势持悲观情绪，蒙古动力煤亦出现减量。
数据来源：钢联数据
三、预计11月进口量将继续减量，但幅度或有收窄
综上所述，中国动力煤需求释放空间有限，加之进口煤价格相对稳定，进口量将继续下降。受厄尔尼诺影响，今年冬季为暖冬概率增强。目前中国北方地区虽已进入供暖季，但在电煤保供及市场煤价走弱下，采购以刚需为主。当前来看在国内煤价缓慢下跌过程中，海外高卡煤优势不足，印尼中低卡煤有一定价差，但电厂采购量有限，预计11月份进口动力煤环比继续下滑，但幅度或有收窄。后期需关注沿海电厂招采节奏以及海外煤价变化。
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