概述：近期，国内化工煤市场呈现震荡下行走势。月底，随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道；此种背景下，化工煤市场将如何演绎？本文将从产地、港口、进口、下游等多方面进行综合分析。
产地煤矿出货尚可 下游观望情绪渐起
主产地供应维持常态，由于终端库存处于高位及暖冬格局未改，需求并未大范围释放，贸易商、站台仅维持刚需采购，多数煤矿以观望为主，个别根据销售情况上下调整煤价5-15元/吨，陕西Q5500报720-750元/吨，Q5800报790-830元/吨，Q6000报840-875元/吨，Q6100报860-890元/吨、内蒙古Q5500报680-750元/吨，Q5000报590-640元/吨，Q4500报470-520元/吨，市场整体涨跌互现。
港口市场情绪走低 整体需求不足
港口市场表现疲态，最新报价5500卡920-940元/吨，5000卡800-820元/吨，Q4500卡700-720元/吨，价格持续回落，市场活跃度较为冷清，下游采买意愿不足，成交表现较差。据Mysteel统计，截至28日环渤海港口动力煤调入119.9，调出133.3，锚地船只77，预到船只52，库存2650.7，环比减13.4。（万吨）
进口煤价持稳运行 市场交投僵持
昨日福建区域电厂招标仍以低卡为主，Q3800电厂接货价559元/吨，折算CFR约为69.2美元/吨，投标价稳中有涨。目前外矿报价小幅探涨，Q3800印尼煤报价FOB61-62美元/吨，且海运费上涨，进口成本增加，贸易商接货意愿不高，市场交投僵持。
用电需求出现增量 市场采购有所释放
近期冷空气活动频繁，气温下降带动用电需求出现增量，需求侧受此影响，日耗逐步提升，终端负荷也随之升高，但电厂整体库存水平偏高，去库缓慢。随着日耗提高，电厂需求恢复，终端需求将逐渐释放，叠加近期大范围、高强度寒潮降温，电厂采购需求或将进一步提升，煤炭供需关系有所好转。据Mysteel统计，截止11月24日全国256家电厂样本区域存煤总计4955.7万吨，环比增82万吨，日耗216.3万吨，环比增4.4万吨，可用天数22.9天，环比降0.1天。
化工行业耗煤维持常态 市场需求难有实质提升
以国内煤制甲醇企业分析来看：据Mysteel化工数据显示，截至11月10日，西北市场甲醇开工率为89.68%，周环比减0.48%；利润方面，据29日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为810元/吨，较上周持平。据悉，煤制甲醇企业单吨耗煤在2.1-2.3吨左右，以平均值2.2吨计算，其中原料煤用量在1.6吨，燃料煤0.6吨，加之其余人工水电成本500元/吨计算，每吨甲醇成本在2096元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2070元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-26元/吨。
综上所述，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价在高位水平运行；需求方面，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计短期化工煤市场或将维持震荡偏弱运行，后期应重点关注天气变化情况。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
