一、本周矿山回顾
本周产地价格涨跌互现，但再无前期个体煤矿大涨大跌现象，相同热值下总体振幅维持在30元/吨上下不等，调价频率显著减少，涨跌两难下市场观望情绪加浓。据Mysteel动力煤调研团队统计，本周样本矿点提涨55次，提降64次，涨跌次数环比上周降28.3%。涨跌博弈下，矿山平均价格595.5元/吨，较上周上涨0.5元/吨，与11月均价600元/吨基本持平，没有显著的行情方向。分时段看，前期部分煤矿明涨暗跌，差异化销售让利常客，后期某集团外购价格先跌后涨，继续扰动市场情绪，相对来说，产地价格以稳为主。
供给端方面，本周动力煤矿山产能利用率92.5%，环比上周有2个百分点的下滑。主产地方面，搬家倒面与生产计划完成仍是常态化减产原因，但近期安检因素是本期日产较大波动的主因，本周停产7家矿，涉及日产9.27万吨，其中3家煤矿涉及安全事故，日产总计7.5万吨。复产3家矿，涉及日产1.05万吨。
库存方面，产地库存环比上周降2个百分点。根据铁路发运数据反馈，近期主产地动力煤发运节奏稳定，部分站台动力煤库存有较大幅度增加。终端港口、电厂仍在累库，温度降幅有限以及高库存抑制，供给长期或有继续走弱可能。
二、矿山利润
整体看，本周整体利润表现稳定，总体微降0.7个百分点。
见表1，分矿山区域来看，矿山总体利润表现相对稳定，山西晋北地区部分开采条件较差的高成本矿本周停产检修，叠加部分煤矿成本运行有所改善，利润表现有较大回升。
见表2，分矿山规模来看，各类型规模矿山总体利润持平上期。
见表3，分开采方式来看，露天和井工矿山利润本周分别下跌1.9与0.5个百分点。
见表4，分热值来看，本周市场总体平淡，水泥建材端需求转弱，煤化工端因出口出现利空消息，国内市场需求有一部分刚性下游补库，市场进入僵持阶段。总体利润表现稳定。
三、下周展望
从矿山供给端来看，搬家倒面、月末停产以及产地检查趋紧导致本周产量有较大幅度下滑，但仍与六月水平相当。下周部分停产矿将陆续复产，尤其是内蒙某大矿长期停产后，本周有少量出煤，预计下周能提供3万吨左右日产增量。但矿山总体真实表现，还是要结合近期事故频发下的检查力度。预计供给止跌反弹，有稳定的增量释放。
价格方面，寒潮表现较弱，并没有拉动煤炭需求大幅上行，但是液化天然气市场，因近期供热保供力度较大，导致市场价向上斜率收窄，大幅涨价。一方面充足的燃气供给可能挤压供热煤炭市场份额。另一方面，高企的天然气价格会凸显出煤制化工的成本优势，预计下周不同热值的煤炭价格走势有分化可能。
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