近期，主产区化工煤市场稳中偏弱运行，下游采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤到厂价环比上周降10-30元/吨，无烟块煤到厂价多数较上周持平，个别环比上周降30元/吨。尿素市场受气头检修计划影响，叠加当前工厂收单尚可，待发订单支撑下，挺价意愿偏强。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面。受西南、河南以及内蒙古气头企业逐渐停车影响，叠加少数煤头企业也有检修计划，尿素行业日产预计逐渐下降。据了解，截至12月6日，尿素行业日产17.75万吨，较去年同期增加2.90万吨；今日开工79.41%，较去年同期回升12.87%，整体供应量仍处高位。
成本方面，气化烟煤价格稳中偏弱运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，主产区域多数煤矿保持正常生产状态，整体供应量基本稳定，近期港口价格持续僵持，坑口煤价延续弱势下行，现阶段下游采购积极性不高，产地拉运以长途发运居多，煤厂及贸易商拉运积极性较弱，煤价缺乏有力支撑；下游方面，终端电厂日耗虽有回升，部分电厂备煤需求有所释放，但多数电厂在长协煤支撑下，存煤量较为可观，整体采购量有限；非电方面化工行业需求表现平稳，水泥需求较弱。短期来看，煤价或将小幅震荡运行，据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为1030元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1700-1850元/吨不等，利润690-750元/吨不等。
无烟煤价格持稳运行。固定床企业原料用煤以无烟煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。临近年底煤矿安全检查形势严峻，加之多数煤矿已完成全年生产任务，产量略有缩减，但目前整体库存较高，市场供应量较为充裕；需求方面，民用冬季储备需求已经接近尾声，仅剩零星的小批量需求释放，尿素等化工企业多按需补库为主，整体需求支撑不强，短期无烟煤价预计延续弱稳运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1318元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1900-2050元/吨不等，利润360-450元/吨不等。
需求方面，目前农业需求跟进迟缓，多观望采购；工业需求受复合肥开工增加，需求提升影响，下游有补货意向，高价采购抵触情绪仍存，实际成交价格多低位。在情绪面带动下，市场行情又一次触底反弹，随着企业新单成交持续，尿素价格短时小涨。
综上，虽气头企业停产检修较为集中，叠加少数煤头企业也有检修计划，但尿素整体供应量仍处于高位；需求端刚需谨慎采购为主，成交氛围虽有好转，但整体需求支撑有限；成本端气化烟煤价格稳中偏弱运行，无烟块煤价格持稳运行，目前尿素行业利润仍较可观，企业暂无成本压力。短期来看，化工煤价格或将窄幅震荡运行。
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