概述：近期，国内化工煤市场呈现震荡下行走势。月中，随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加主产区雨雪天气的影响，市场情绪得到支撑，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道；此种背景下，化工煤市场将如何演绎？本文将从产地、港口、进口、下游等多方面进行综合分析。
产地煤矿出货尚可 运输条件逐步恢复
主产地供应维持常态，当前道路运输条件逐渐改善，煤矿多以消耗前期库存为主，调价煤矿较少，Q5500报720-750元/吨，Q5800报780-820元/吨，Q6000报790-820元/吨，Q6100报820-845元/吨、内蒙古Q5500报670-710元/吨，Q5000报550-600元/吨，Q4500报450-500元/吨，市场整体涨跌互现。
港口报价表现僵持 整体需求不足
港口市场表现疲态，最新报价5500卡960-980元/吨，5000卡850-870元/吨，Q4500卡730-750元/吨，市场报价基本持平，市场活跃度较为冷清，下游采买意愿不足，成交表现较差。据Mysteel统计，截至19日环渤海港口动力煤调入95.5，调出164.1，锚地船只92，预到船只71，库存2720.4，环比减68.6。（万吨）
进口煤价持稳运行 价格优势较为明显
据悉昨日沿海电厂Q3400接货价504元/吨，Q4700电厂接货价736元/吨，折每卡约0.15元/吨，相较国内仍有一定价格优势。现阶段来看终端用户接货量较少，招采积极性不高，进口煤市场活跃度一般。预计短期内进口市场或暂稳运行，后续需关注电厂拿货量及价格变化趋势。
用电需求出现增量 市场采购有所释放
近期冷空气活动频繁，气温下降带动用电需求出现增量，需求侧受此影响，日耗逐步提升，终端负荷也随之升高，但电厂整体库存水平偏高，去库缓慢。随着日耗提高，电厂需求恢复，终端需求将逐渐释放，叠加近期大范围、高强度寒潮降温，电厂采购需求或将进一步提升，煤炭供需关系有所好转。据Mysteel统计，截止12月15日全国256家电厂样本区域存煤总计4990.0万吨，环比增21.8万吨，日耗234.1万吨，环比增14.5万吨，可用天数21.3天，环比降1.3天。
化工行业耗煤维持常态 市场需求难有实质提升
以国内煤制甲醇企业分析来看：据Mysteel化工数据显示，截至11月10日，西北市场甲醇开工率为83.11%，周环比减5.11%；利润方面，据20日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为850元/吨。据悉，煤制甲醇企业单吨耗煤在2.1-2.3吨左右，以平均值2.2吨计算，其中原料煤用量在1.6吨，燃料煤0.6吨，加之其余人工水电成本500元/吨计算，每吨甲醇成本在2220元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为1940元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-280元/吨。
综上所述，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价在高位水平运行；需求方面，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计短期化工煤市场或将维持震荡偏弱运行，后期应重点关注天气变化情况。
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