步入十二月中旬，西北产地炼焦煤市场进入传统淡季，终端市场，成材用量季节性回落，需求回落的同时伴随着钢厂的冬季检修。为今年的收尾揭开帷幕。双焦持续高位目前来看有所降温，用户从集中性采购的节奏转变为分区分时的量库而行，今年回过头来看疆内产地供应影响因素着实要比往年多一些，受进口蒙煤以及山西生产变量的影响也越发凸显，例如策克1/3焦煤的定价运量确实成为疆煤同煤种矿点的重要参考对象，蒙5原煤的价格一定程度决定西北下游市场对于疆煤采购比例的调整，就近而言，甘肃焦煤十二月的节奏趋向于低产量而稳煤价尽力保持行情，新疆则供不应求仍保性价比优势发展运输以稳为主。
从价格方面来讲，近期山西产地炼焦煤竞拍价仍处于高位区间，市场或有议论下轮提降提涨的风言风语，但短期博弈的势头不是草率落定的，煤价僵持可能还是主旋律。陕西气煤暂稳，截至21日，气煤价格指数报1490.4，已稳定较长时间。甘肃气原煤1340元/吨稳产稳销，本月周围除产量波动带来拉运堆积，无较大变化，弱粘煤受老搭档山西内蒙肥煤的影响，价格一直不温不火，上行有限。新疆气原供应量的缩减，主要体现在竞拍价格的推高，1/3焦原煤并无调整，主焦受产量影响，市场成交价一度推至1250元/吨。截至22日，拜城至灵石发运620元/吨，库车至日照720元/吨，新和至玉门310元/吨，拜城至乌海550元/吨。
甘肃炼焦煤市场供应并未出现明显扰动因素，年底铁水依旧维持在226往上，整体需求仍有支撑，本地煤价或受进口煤价下降之后辐射影响开启窄幅下降通道，各环库存并无太大压力，煤矿议价权会有所回弱。
新疆矿点生产近期减量较多，造成本地部分品种市场价格稍有上涨，据调研，多数生产不稳定矿点明年一月份恢复。目前虽然钢厂采购放缓，但是省外用户的抢单情绪依旧不弱，考虑到当前矿上拉运依旧火热，焦原煤的价格还是较平稳的，短期来看上升和下降的空间都有限。
下游方面，根据Mysteel周度调研数据来看，截至26日西北区域20家钢铁生产企业53座高炉，实际开工高炉31座，较上周新增3座高炉停产检修，整体开工率为58.49%，周环比下降5.66%；整体铁水产量84.91万吨，周环比减少2.32万吨；产能利用率65.85%，周环比下降2.2%。下游需求由疆内转至疆外，短期炼焦煤现货价格还是较为平稳的。对于后市，西北季节性弱需求可以看到钢厂用户的需求开始萎缩，采购量出现下滑趋势。
综上所述，本周市场受下游采购企业的情绪烘托，煤价持稳，在当前整体高位区间担心回落拐点的时期，能看到配焦煤的议价权还是逐步回升的，当然同时也要关注进口煤通关数量，以及到港库存对市场的释放，进而调整下游用户配煤比例引发的疆煤价格波动，现在无其他不确定因素的情况下，我们能明显看到以下利好对当前行情的延续起到一定支撑：
- 西北产地炼焦煤供应缩减，部分煤矿采面出量较低，另货源紧缺的情况下带来的运输涨价也是一大因素，开工率缓缓下降，本地放假日期较国内煤矿要提前半个月左右，这也将对煤矿产能造成一定影响。
- 铁水对煤价的支撑。今年下旬以来高铁水对于行情的支撑起到至关重要的作用。当前226的铁水产量虽然有所下滑，但新年多数钢厂有开门红任务，保持产能同比，依旧具有一定支撑。
尤其注意以下风险点：
- 目前铁矿石价格较为强势，终端客户原料成本的压力仍在积累。库存一旦稳定，钢厂就要向着炉料挥刀了。
- 甘肃以及新疆部分重合主要客户地区，采购蒙煤及俄煤的需求也不小。且可以相互替换。甘其毛都高库存的现状，以及港口的大量船期兑现都可能自相践踏带来煤价下滑。
冬季焦煤市场短期看煤矿仍具备一定程度的掌控，但是过了元旦之后，需注意各自下游补库的进度，重点关注内地焦钢博弈的涨落扰动，当来年一月供需双方都较为宽松的时候，煤价的支撑会弱化，月底呈明显变化。
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