近期，主产区化工煤市场稳中偏弱运行，下游尿素企业采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤到厂价环比上周基本持平，无烟块煤到厂价环比上周普遍下跌30-70元/吨。尿素市场在供需双降的局面之下，工厂多降价刺激销售，在销售压力之下，短期内依旧有向下探底的预期。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面。日产下降最低，但却高于同期。受气头企业陆续停车，叠加少数煤头企业装置故障检修，尿素行业日产降至近期低位水平。据了解，截止12月26日，尿素行业日产15.29万吨，较上一工作日减少0.24万吨，较去年同期增加0.82万吨。
成本方面，气化烟煤价格偏稳运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，供应方面，主产区域多数煤矿保持正常生产状态，部分煤矿完成年度生产任务停产检修，整体供应水平稍有缩减；价格方面，港口价格小幅下跌，坑口煤价整体偏稳，现阶段下游采购积极性不高，产地拉运以长途发运居多，煤厂及贸易商谨慎观望，煤价缺乏有力支撑；下游方面，本周北方气温有所回升，且下游库存仍处中高位，电厂采购积极性或将进一步降低；非电方面化工行业需求表现平稳，水泥需求较弱，短期来看，煤价或将小幅震荡运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为1037元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1700-1850元/吨不等，利润564-714元/吨不等。
无烟块煤价格下行调整。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期产地无烟块煤销售情况一般，整体市场成交冷清，贸易商与洗煤厂等中间环节对后市持悲观预期，买货情绪不高。煤矿出货缓慢，坑口库存压力较大，为加快出货，价格再次承压下调；需求方面，民用冬季储备需求已经接近尾声，仅剩零星的小批量需求释放，尿素等化工企业多按需补库为主，整体需求支撑不强，短期无烟煤价预计延续弱稳运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1240元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1881-1965-元/吨不等，利润349-450元/吨不等。
需求方面，目前处于农业需求淡季，多刚需采购为主；复合肥厂在成本走货压力加大之下，开工下降，对原料采购意愿降低，其他板材行业，临近年末，部分已经陆续停车，采购原料积极性降低，多维持随用随采原则，整体需求表现偏弱。
综上，因气头企业停产检修较为集中，叠加少数煤头企业故障检修，尿素日产处于近期低位；需求端农业工业均刚需谨慎采购为主，整体需求表现偏弱；成本端气化烟煤价格偏稳运行，无烟块煤价格下行调整，目前尿素行业利润仍较可观，企业暂无成本压力，维持刚需采购为主。短期来看，化工煤价格或将窄幅震荡运行。
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