回顾12月炼焦煤市场，供应端矛盾依旧较为突出，受产地事故影响，区域性供应依旧存在减量，伴随着部分矿点全年生产任务完成，停产检修现象随之增多，12月供应维持紧平衡状态。需求端最大的变化来源铁水阶段性减量加速，钢材季节性淡季，钢材检修集中释放，供需双弱下，原料价格震荡运行为主。进入1月炼焦煤市场供应或环比好转，但总体增幅相对有限。短期需求受利润以及环保限产影响或小幅下移为主，炼焦煤价格或有松动。
一、炼焦煤价格
（1）国产炼焦煤
12月炼焦煤价格涨跌互现，部分价格继续拉涨40-200元，部分炼焦煤价格降50-100元不等，市场情绪有所分化。随着焦炭四轮提涨市场暂无回应后，原料端买货市场情绪有所降温，市场煤多以抛货为主。由于矿上库存水平维持低位，当期出货暂无压力，多数区域报价较为坚挺。
（2）进口炼焦煤价格
12月海运炼焦煤港口现货市场整体偏弱运行。下游拿货行为减少，市场投机询盘谨慎，贸易商报价松动，港口部分煤种货源充足，价格小幅回落50-150元/吨.俄罗斯K4主焦煤河北港口2450元/吨涨120元，山东港口2450元/吨张100元；伊娜琳肥煤河北港口1790元/吨降90元/吨，山东港口1820元/吨降30元。炼焦煤远期市场稳中向好运行。澳洲远期资源矿山近期产量一般，一线资源供应持续偏紧。澳大利亚主要港口发运有所恢复，部分国际终端焦钢企业购买兴趣增强，报价小幅上调。
二、炼焦煤供应
12月炼焦煤供应下滑趋势，减量来源主要集中体现在山西、东北区域，外加各地区域煤国有煤矿陆续迎来年终检修，产地供应维持偏紧态势。其一山西部分区域落实一停四不停通知进行检修工作，其二山西部分区域矿点12月起至2024年两会结束前各矿取消夜班，执行矿点边际产量进一步收缩。截止12月27日Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率67.28较上期降3.30%；日均产量57.26万吨降2.54万吨；原煤库存280.12万吨降6.85万吨；精煤库存138.44万吨降12.98万吨。
（2）进口煤供应
据海关总署最新数据显示，2023年11月份，中国进口炼焦煤992.34万吨，占煤炭总进口量的22.84%，环比增加24.36%，同比增加73.12%。2023年11月中国累计进口炼焦煤总量为9063.22万吨，同比增长57.97%，进口总量排名靠前为蒙古国，俄罗斯、加拿大、美国、印尼、澳大利亚次之，占比分别为52.3%、26.27%、7.6%、6.07%、3.67%、2.52%。
三、炼焦煤需求
12月需求下移明显，其中钢厂超预期检修，加大了减产幅度，炼焦煤刚性需求减弱明显。部分煤种韧性较强，目前居今年高位水平，下游焦钢企业对高价煤接受意愿度较低，12月市场减产和补库相博弈中，其减产预期更强。12月平均日均铁水环比11月减10万吨，截止12月29日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.19%，环比上周减2.52% ，同比去年减0.02% ；高炉炼铁产能利用率82.75%，环比减2% ，同比增0.16% ；钢厂盈利率28.14% ，环比减5.63% ，同比增8.23% ；日均铁水产量221.28 万吨，环比减5.36万吨 ，同比减1.23% 。
四、炼焦煤库存
12月炼焦煤库存出货节奏放缓，主要体现下游买货积极性下降，随着市场情绪降温，下游议价驱动增加，贸易企业主要以出货为主。从下游焦钢补库来看，今年冬储力度暂未体现。上游端12月库存压力较小，节后市场随着部分煤矿检修恢复以及年终产量受限好转，上游端或有部分库存释放，后期更多的收缩体现在春节煤矿放假周期影响。
五、总结
展望1月炼焦煤市场，供应矛盾预期虽有所回温，但需求端疲软仍较为突显，市场情绪仍处于降温中，由于产地库存库存水平处于今年相对偏低位置，价格端仍有韧性，1月长协炼焦煤价格调整后，对市场煤同步支撑，总体趋势行情较为稳定，若需求减量加速，库存流转到下游难度加大，市场或以按需补库为主，1月炼焦煤市场窄幅震荡为主。
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