概述：近期，国内化工煤市场呈现震荡下行走势。主产地供应维持常态，需求端延续刚需采购，煤炭市场供需关系仍偏宽松，价格表现为阴跌走势，港口方面，下游询货有所增加，价格止跌企稳，但对市场信心提振有限，多数贸易商仍持观望心态，操作较为谨慎；今日凌晨北方多地区域迎来降雪，但坑口拉运未受限制，部分港口发布大风预警，港口调度或受影响；此种背景下，化工煤市场将如何演绎？本文将从产地、港口、进口、下游等多方面进行综合分析。
产地煤矿出货尚可 下游观望情绪渐起
主产地供应维持常态，由于终端库存处于高位及暖冬格局未改，需求并未大范围释放，贸易商、站台仅维持刚需采购，多数煤矿以观望为主，个别民营煤矿下调煤价刺激销售，幅度在10-20元/吨，陕西Q5500报690-720元/吨，Q5800报730-770元/吨，Q6000报790-820元/吨，Q6100报810-830元/吨、内蒙古Q5500报650-680元/吨，Q5000报550-600元/吨，Q4500报440-490元/吨，市场整体延续弱势。
港口报价维稳运行 整体需求仍显不足
港口市场最新报价5500卡910-930元/吨，5000卡800-820元/吨，Q4500卡700-710元/吨，贸易商挺价意愿增强，整体价格趋稳，部分报价小幅探涨，但市场活跃度仍较为冷清，实际成交欠缺，上下游参与者多处观望态势。据Mysteel统计，截至16日环渤海港口动力煤调入115.8，调出118.6，锚地船只44，预到船只54，库存2129.2，环比减2.8。（万吨）
进口煤价持稳运行 市场交投僵持
福建区域电厂招标3月份进口煤，Q3800到岸含税价532-545元/吨，折算CFR约为65.5-67.1美元/吨，Q5000到岸含税价803-818，折算CFR约为98.9-100.8美元/吨，投标价整体持稳运行；目前低卡投标最低价和采购成本价仍倒挂2美金左右，市场参与者对后市预期看法悲观。预计短期内进口市场或暂稳运行，后期需关注电厂对价格接受度及实际拿货量。
电厂库存可用天数乐观 市场采购量级有限
近期全国大部呈现偏暖格局，天气的支撑作用逐渐转弱，居民端用电负荷阶段性走弱，带动电厂日耗高位小幅下行，叠加煤价步入下行通道，终端观望情绪依旧浓厚，对市场煤继续保持观望，随着新一年的拉运计划陆续展开，春节备货也将启动，采购需求或将一定量释放。Mysteel统计，截止1月12日全国256家电厂样本区域存煤总计4769.4万吨，环比降67.8万吨，日耗256.3万吨，环比增0.6万吨，可用天数18.6天，环比降0.3天。
化工行业耗煤维持常态 市场需求难有实质提升
以国内煤制甲醇企业分析来看：据Mysteel化工数据显示，截至1月12日，西北市场甲醇开工率为89.93%，周环比降3.54%；利润方面，据17日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为800元/吨，较上周降10-20元/吨。据悉，煤制甲醇企业单吨耗煤在2.1-2.3吨左右，以平均值2.2吨计算，其中原料煤用量在1.6吨，燃料煤0.6吨，加之其余人工水电成本500元/吨计算，每吨甲醇成本在2140元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2050元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-90元/吨。
综上所述，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价在高位水平运行；需求方面，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计短期化工煤市场或将维持震荡偏弱运行，后期应重点关注天气变化情况。
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