近期，主产区化工煤市场稳中偏弱运行，下游采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤到厂价环比上周基本持平，无烟块煤到厂价环比上周下跌30元/吨。尿素市场在供需偏宽松的局面之下，工厂多降价刺激销售，市场拿货氛围谨慎，短期尿素价格震荡下行。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面，随着气头前期检修企业陆续恢复生产，尿素行业日产有所加，近期煤制尿素整体供应量基本稳定，用煤需求波动不大。据了解，截止1月19日，全国煤制尿素日产13.94万吨，较去年同期增加1.17万吨。
成本方面，气化烟煤价格稳中偏弱运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，主产区域多数煤矿保持正常生产状态，部分民营矿临近春节放假停产，整体供应量略有收缩；价格方面，陕西区域近几日受降雪影响，道路通行能力较差，神木、府谷区域坑口拉运车辆较少，部分面煤以降为主，幅度10-20元/吨；内蒙古区域现阶段下游采购积极性不高市场煤销售压力较大，部分煤矿库存有顶仓现象，坑口价格延续弱稳运行，个别煤矿为刺激拉运下调煤价5-10元/吨，短期煤价缺乏有力支撑；下游方面，目前电厂日耗维持在偏高水平，但在长协及进口煤持续补充下，下游整体补库压力不大，后续仍需关注电厂春节前补库需求释放节奏；非电方面化工行业需求表现平稳，水泥需求较弱，短期来看，煤价或将延续小幅震荡运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为1023元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1700-1850元/吨不等，利润399-480元/吨不等。
无烟块煤价格下行调整。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。供应方面，受安全检查及临近春节假期影响，个别煤矿产量略有减少，但市场煤供应仍相对充足，出货状况仍欠佳，矿方经多次降价刺激后坑口拉运情况好转，个别末煤用户拉运块煤加工破碎进行出售，一定程度缓解了块煤库存压力，现多数煤矿库存压力不大；需求方面，民用贸易商多逢低少量跟进为主，尿素等化工企业补库已接近尾声，现多以刚需拉运为主，库存维持中高位，整体需求支撑较弱，短期无烟块煤价格预计延续弱稳运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1079元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1824-1950元/吨不等，利润200-276元/吨不等。
需求方面，目前需求仍处淡季，下游复合肥成品库存偏高，出货缓慢，对于尿素的需求也在下降，现仅维持逢低适量采购，板材行业陆续停车放假，开工率逐渐下降，雨雪天气过后，农业走货放缓，淡储跟进不温不火。在近两日价格不断下调之下，下游拿货谨慎，短期尿素价格预计延续下行态势。
综上，近期煤制尿素装置检修复产交替，整体供应量波动不大；需求端农业工业均刚需谨慎采购为主，整体需求表现偏弱；成本端气化烟煤价格偏稳运行，无烟块煤价格下行调整，目前尿素行业利润虽有下滑，但企业暂无成本压力，维持刚需采购为主。短期来看，化工煤价格或将窄幅震荡运行。
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