近日动力煤市场暂稳运行。目前产地区域内大部分国有煤矿正常生产销售，近半数民营煤矿已停产放假，市场煤供应有所收缩，目前国有煤矿仍以长协发运为主，个别在产民营煤矿销售略有好转，面煤价格小幅上调，但因临近假期每日实际产量有限，均以清库为主，临近春节，工业行业将陆续放假，终端需求小幅回落，市场供需两弱，价格相对僵持。
需求方面，春节渐进，终端日耗因工业需求回落开始走弱，下游库存水平尚可，且进口煤补充效用依然明显，整体补库压力不大，加上春节对需求端的抑制，终端采购节奏放缓，市场开始呈现供需两弱局面，节前终端采购需求预计不会有太大改善；非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限，目前整体供需仍相对宽松，整体来看目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。
据Mysteel统计，截止1月26日全国257家电厂样本区域存煤总计4691.3万吨，环比降118.6万吨，日耗259.1万吨，环比降2.0万吨，可用天数18.1天，环比降0.3天。
数据来源：钢联数据
据数据来看，上周，受寒潮天气影响，全国多地气温陆续走低，民用电需求有所提升，但因时间较短，且与传统春节工厂停产放假节点相衔接，对终端煤耗并无明显拉动作用；电厂小幅去库，在长协及进口煤稳定供给的情况下，仅释放了少量刚需采购。目前寒潮影响渐入尾声，制造业、建筑业等工业行业也将陆续放假，工业用电需求回落，耗煤预期走弱，终端采购意愿不高，多以长协刚需拉运为主，对市场煤保持谨慎观望，后续随着春节的临近，电厂日耗将加速回落，终端节前采购预计不会出现太大改善，需求难有增量。
下面对部分区域终端电厂进行调研了解：
华中区域电厂A：日耗维持高位，库存继续保持去库状态。
华东区域电厂B：继续主拉长协及进口煤，市场煤采购稀少。
华南区域电厂C：耗用维持，补库压力较小。
西北区域电厂D：负荷维持，耗存范围内小幅波动。
天气方面， 31日至2月5日，中东部地区将出现一次大范围持续性强雨雪天气过程；未来10天，华北、东北南部至华南中北部的大部地区降水量较常年同期偏多1～3倍；黄淮、江汉等地的部分地区累计降水量将超过或接近历史同期极值。6日，江南东部、华南北部还将有明显降雨，7日后，长江中下游沿江以北天气转晴，江南中南部、华南、西南地区有弱的阴雨雪天气。未来10天，青藏高原、西北地区东南部、东北、黄淮、江汉、江南西北部等地平均气温较常年同期偏低1～3℃，江南中东部、华南大部平均气温较常年同期偏高2～4℃，我国其余大部地区气温基本接近常年。
综上，时至月底叠加临近春节放假，下游在春节前电厂日耗拐点临近、非电企业开工率下降等情况下，多观望缓采，维持长协刚需拉运，对无价格优势的市场煤采购意愿偏低，整体需求未出现明显增长。据中央气象台最新消息，31日起中东部地区还会出现一次大范围雨雪天气过程，届时民用电需求将有所增加，为保障库存安全，节前部分终端或仍有少量刚需存在。
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